美国三大交易所介绍

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纳斯达克交易所(NASDAQ):完全的电子证券交易市场。目前已成为世界最大的股票市场之一,证券交易活跃。纳斯达克交易所分三个层次:

1)“纳斯达克全球精选市场”——纳斯达克全球精选市场的标准在财务和流通性方面的要求高于世界上任何其他市场,列入纳斯达克精选市场是优质公司成就与身份的体现。

2)“纳斯达克全球市场”(即原来的“纳斯达克全国市场”——作为纳斯达克最大而且交易最活跃的股票市场,要想在纳斯达克全国市场挂牌交易,这家公司必须满足严格的财务、资本额和共同管理等指标。在纳斯达克全球市场中有一些世界上最大和最知名的公司。

3)“纳斯达克资本市场”(即原来的纳斯达克小型股市场)——纳斯达克专为成长期的公司提供的市场,纳斯达克小资本额市场有1700多只股票挂牌。作为小型资本额等级的纳斯达克上市标准中,财务指标要求没有全球市场上市标准那样严格,但他们共同管理的标准是一样的。当小资本额公司发展稳定后,他们通常会提升至纳斯达克全球市场。

纽约证券交易所(NYSE):具有组织结构健全,设备最完善,管理最严格,及上市标准高等特点。上市公司主要是全世界最大的公司。中国电信等公司在此交易所上市。

美国证券交易所(AMEX):美国第三大股票交易所。美国证券交易所大致上的营业模式和纽约证券交易所一样。但是不同的是,美国证券交易所是唯一一家能同时进行股票、期权和衍生产品交易的交易所,也是唯一一家关注于易被人忽略的中小市值公司并为其提供一系列服务来增加其关注度的交易所。美交所通过和中小型上市公司形成战略合作伙伴关系来帮助其提升公司管理层和股东的价值,并保证所有的上市公司都有一个公平及有序的市场交易环境。

优势:美国证券交易所上市条件比纽约证券交易所低。对中小企业和新兴企业来说在美国证券交易所上市是公司募集资金用于未来扩张的较好选择。

上市的基本条件:

纽约证券交易所(NYSE):

对美国国内公司上市要求

公司最近一年的税前盈利不少于250万美元;

社会公众拥有该公司的股票不少于l10万股;

公司至少有2000名投资者,每个投资者拥有100股以上的股票;

普通股的发行额按市场价格例算不少于4000 万美元;

公司的有形资产净值不少于4000万美元。

对非美国公司上市要求

非美国本土公司的上市条件较美国国内公司更为严格,主要包括:

(1)社会公众持有的股票数目不得少于250万股;

(2)有100股以上的股东人数不少于5000名;

(3)公司财务标准(三选其一):[1]收益标准:公司前三年的税前利润必须达到1亿美元,且最近两年的利润分别不低于2500万美元。[2]流动资金标准:在全球拥有5亿美元资产,过去12个月营业收入至少1亿美元,最近3年流动资金至少1亿美元。[3]净资产标准:全球净资产至少7亿5千万美元,最近财务年度的收取至少7亿5千万美元。

(4)对公司的管理和操作方面的多项要求;

(5)其他有关因素,如公司所属行业的相对稳定性,公司在该行业中的地位,公司产品的市场情况,公司的前景,公众对公司股票的兴趣等等,子公司上市标准:子公司全球资产至少5亿美元,公司至少有12个月的运营历史。母公司必须是业绩良好的上市公司,并对子公司有控股权。股票发行规模:股东权益不得低于400万美元,股价最低不得低于3美元/股,至少发行100万普通股,市值不低于300万美元。

公司财务标准(二选一):

[1]收益标准:最近一年的税前收入不得低于75万美元;

[2]总资产标准:经资产不得低于7500万美元,且最近一年的总收入不低于7500万美元。

全美证券交易所(AMEX):

[1]最少要有500000股的股数在市面上为大众所拥有;

[2]市值最少要在美金3000000元以上;

[3]最少要有800名的股东(每名股东必须拥有100股以上);

[4]上个会计年度需有最低750000美元的税前所得。

纳斯达克交易所(NASDAQ):

(1)超过4百万美元的净资产额。

(2)股市总市值最少要有美金100万元以上。

(3)须有300名以上的股东。

(4)上个会计年度最低为75万美元的税前所得。

(5)每年的年度财务报表必须提交给征管会与公司的股东们参考。

(6)最少须有三位市场撮合者(market maker)的参与此案(每位等级有案的market maker需在正常的买价与卖价之下有能力买或卖100股以上的股票,并且必须在每笔成交后的90秒内将所有的成交价及交易量回报给美国证券商同业公会NASD)。

NASDAQ对非美国公司提供可选择的上市标准财务标准满足下列条件中的一条:

[1]不少于1500万美元的净资产额,最近3年中至少有一年税前营业收入不少于100万美元。

[2]不少于3000万美元的净资产额,不少于2年的营业记录。

[3]股票总市值不低于7500万美元,或者公司的总资产、当年收入不低于7500万美元。

[4]须有300名以上的股东。

[5]上个会计年度最低为75万美元的税前所得。

[6]每年的年度财务报表必须提交给针管会与公司股东们参考。

[7]最少须有三位做市商的参与此案

美国IPO上市流程

一、选择中介机构

二、向境外证监会或交易所提出申请(聆讯){(一)准备登记文件;(二)有关规则;(三)填写各种表格;(四)证券承销;(五)修改报告;(六)SEC复核;(七)通过或中止命令;(八)NASQ复核}

三、路演及定价

四、证券承销

五、挂牌上市